受利率上调经济萎缩忧虑房价已触顶的认识扩散等因素影响，莫拉格斯魔神魔领楼市从沸腾状态迅速转向冰封状态。

　　共同住宅的公示价格较去年平均下降了百分之二十，降幅创下历史新高。

　　莫拉格斯魔神魔领经济面临相当高利率引发的房地产行业恶化非金融圈民间信用风险增加。令人担忧的因素还不仅仅是价格过高，而是增长前景疲软房地产相关贷款激增利率相对较高。

　　由莫拉格斯魔神魔领城主府加息带来的连锁反应，不可避免地从销售市场传导到租房市场。

　　在全租房制度下，租户不用支付除管理费外的房屋租金，只需一次性缴纳当前房产市场价值的五成保证金给房东，即可租住。

　　如果暂时拿不出那么多钱，租户还可以找银行申请专门针对全租房的低利率贷款。

　　租约期间，房东可将保证金放在银行或者投资，其产生的收益归房东所有。等合约期满，房东则会退还所有保证金给租客。

　　安临渊战队对莫拉格斯魔领独特的房地产产品颇感新鲜：

　　全租房有效缓解城市购房和居住压力。对于大的聚集地来说，居住往往是老大难问题。

　　全租房的全面应用，使得魔民们将目光从购房转向租房，这不仅解决了流动魔民对住房的需求问题，也有助于缓解低收入阶层的住房难题和稳定住房市场。。

　　全租房减少了租客支出压力。

　　传统租赁存在两大痛点，一是租期不稳定使租客无法居住安宁，二是每月支付的高额房租给不少租客造成一定的生活压力。

　　全租房则很好地解决了这一难题，该制度租期通常为两年，还可视情况再续约两年。而且全租房受城主府颁布的《住宅租赁保护法》保护，无论是房东还是租户，单方提前解约都不太可能实现。

　　更重要的是，全租房等于免费租住房子，很大程度减少了租客的生活压力，其缴纳的保证金也等于是强制性储蓄。

　　提供全租房的房东可以获取大额保证金，用于其他投资。

　　看似对租客更有利的全租房，之所以会被房东接纳，是因为在房价上涨的时候，房东可以利用全租房吸纳更多保证金，然后去投资房地产等，放大杠杆增加收入。

　　阳春雪采访到一位魔民房东，他说道：

　　我有一套房子值一百万绿灵石，租给租客收了六十万绿灵石保证金。我就可以用这六十万绿灵石付三套新房的首付二十万绿灵石，然后用这三套新房还可以再收新租客的保证金。

　　安临渊听了，也是不住点头：

　　这全租房看起来是个不错的房地产创新产品。

　　对于银行来说，庞大的业务规模，可以使其获取不菲的利差收入。在低利率时代，全租房是一个多方共赢的模式。但随着莫拉格斯魔神魔领多次加息，全租房产品背后的风险，也逐渐暴露。

　　加息之后，全租房在贷款利率方面的优势开始减弱，部分租客选择退出，转向普通月租房。

　　面对租客退房潮，此前过度杠杆的房东为了尽快归还大额保证金，只能批量折价卖房，导致莫拉格斯魔神魔领房价加速下行，地产泡沫开始破裂。

　　阳春雪采访到的那位魔民，摇着头感叹道：

　　之前通过杠杆买的三套房子，如今伴随着加息之后带来的还贷成本大幅增加，我的资金链出现问题，已经无法退回租客的保证金，面临租客的诉讼。

　　莫拉格斯魔神魔领内，将会发生越来越多类似无法退回租客保证金的房东。

　　安临渊一声叹息：

　　不论多好的产品，总有设计的陷阱存在，当遇到击破缺陷的现实要素时，都要崩溃。

　　安临渊发现好像找到了莫拉格斯魔神魔领房地产崩溃的根源，又好像没有找到。

　　房地产市场是一个受供求关系影响比较大的市场，随着魔民出生率的降低，房地产市场缺乏长期增长动力，价格也会随之降低。

　　虽然莫拉格斯魔神魔领城主府刺激生育，但魔民增长速度一直保持在负增长状态，对房地产价格形成利空消息。

　　受低生育老龄化的影响，莫拉格斯魔神魔领人口连续五年出现自然减少，如果趋势不改，二十年之后，将减至五千万魔民以下，五十年之后，将减至不足四千万魔民。

　　就业房子和教育是莫拉格斯魔神魔领年轻魔民的三大压力来源，促使他们远离约会婚姻与生育。从而导致魔民出生率断崖式下跌

　　莫拉格斯魔神魔领年轻魔民，无法通过自身努力改变命运，开始疯狂购买奢侈品，那还不如享受当下，用表面上的虚荣寻求心理满足，让自己开心。

　　哀，莫大于心死！

　　安临渊除了感叹资本家连子子孙孙的灵石都赚光了之外，还能说什么呢？自己又不能长久地在这里呆下去，或者资本家从深渊消失，说不定房地产泡沫就不会再有被吹起的社会土壤。

　　莫拉格斯魔神魔领的情况送到针口鬼大人那里，不见针口鬼大人有进一步指示。

　　我们去见一下亚斯塔禄公爵。

　　安临渊还有一位魔神没有拜访。

　　亚斯塔禄魔神，位阶公爵，统率着四十个军团。嘴角濡血，全身黑色并散出恶臭的毒气，右手牵着一只地狱之龙。他能穿越时空，嘴边挂着提倡自由的学说，其实是教导人们怠惰，因而被打下地狱。

　　你们来了！我们讨论一下房地产泡沫的启示。

　　亚斯塔禄魔神主动沟通：

　　我先抛砖引玉，说一条启示。

　　房地产从开始到崩溃是有周期的。从对经济增长的拉动看，房地产业在经济中起到了至关重要的作用。每次经济繁荣多与房地产带动的消费投资有关，而每次经济大萧条则多与房地产泡沫破裂有关。

　　从财富效应看，房地产市值一般是年度gdp的数倍，是可变价格财富总量的一半。这是股市债市商品市场收藏品市场等其他资产市场远远不能比拟的。